国泰证券:保有现金、提高安全资产部位

http://www.cntimes.info 2020-02-14 12:25:30
  本报讯/面对新冠肺炎(COVID-19)侵袭,国泰金(2882)子公司国泰证券对于全球主要市场及商品发表2020年2月投资气象观测看法,对于大陆股市与新兴亚洲股市抱持「负向」看法,其余美国、欧洲、日本等成熟市场,新兴欧洲以及黄金、矿业及美元则持「中立」看法。国泰证券认为,面对2020年的两个黑天鹅「油价」与「疫情」,投资人需审慎看待,投资宜维持稳定为最高原则,保有一定现金水位并提高安全资产部位。

  国泰证券认为,美中1月中旬于白宫签署「第一阶段经贸协议」,全球股市正开心挥别过去一年半全球经济与金融市场的最大黑天鹅,然而,全球股市包含台股持续创高之际,又飞来两只黑天鹅:美国与伊朗国际地缘政治风险升高以及新冠肺炎疫情爆发。两项事件造成国际油价短线大幅波动,避险情绪推升金价上涨至2013年以来高点,美国再度出现长短天期公债殖利率倒挂情况。

  国泰证券指出,市场多以2003年的SARS类比2020年新冠肺炎疫情,然而,两次事件的景气循环位置不同,目前全球股市位置正值高点,新冠肺炎打乱经济复苏步伐,IMF原预估今年全球经济成长率有机会从去年金融海啸以来最低的2.9%触底回升至3.3%,但新冠肺炎爆发可能造成成长放缓,让各国央行持续维持宽松立场。美国Fed则于1月底发布政策声明,维持利率在1.5~1.75%区间,市场担忧美国经济成长动能恐受疫情影响,且通膨迟迟未回升至目标水准,Fed可能最快将于6月进行降息一码。

  国泰证券分析,新冠肺炎疫情未获得明显控制之前,金融市场将持续受影响,短线投资宜以「维持稳定」为最高原则,保有现金水位并提高安全资产部位,积极型投资人可参考生技制药、医疗保健等相关抗疫题材产业进行布局,中长线角度来看,考量美国经济扩张已近末期,防疫期间股市波动程度恐将加剧,预期固定收益商品可望持续受青睐,高评级投资级债券仍可作为核心资产,但是,建议降低高收益债券部位,或改采高收益债ETF为标的,抵御一旦景气反转时的冲击。此外,亦可搭配5G、电动车、云端等趋势产业择机布局,该族群可望在疫情风暴结束后扮演领涨的角色。

  (来源:中时电子报)
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