本报特约--金融透视/大陆监管酝酿提高险企权益资产监管比例 A股或迎重大利好

http://www.cntimes.info 2019-08-11 10:36:18
  大陆银保监会新闻发言人在答记者问时表示,为深化保险资金运用市场化改革,进一步优化保险资产配置结构,银保监会正在积极研究提高保险公司权益类资产的监管比例事宜。
  其总体方向是在审慎监管的原则下,赋予保险公司更多投资自主权,更好地发挥保险资金长期投资、价值投资优势,提高证券投资比重,促进资本市场长期稳定健康发展。
  受保险资金特性以及风险偏好等因素影响,保险资金配置以固收为主,入市规模仍有上升空间。一些市场人士认为,保险资金权益投资比例上限一旦提升,预计将会吸引更多新增保险资金流入资本市场。
  债券投资占比近四成
  目前,保险资金配置以固收为主,这与保险资金的风险偏好不无关系。
  一位寿险公司资管部人士称,保险业务,特别是寿险业务的长期性,决定了资产配置的长期性、稳定性和可预测性。这一类的投资,不以短线盈利为目标,而是以长期的资产负债匹配为指导,不仅体现于久期匹配,还体现于长期现金流的匹配。在收益回报上,不要求超高的短期收益,而是追求长期、稳定、合理的投资回报。
  中国保险资产管理业协会最新发布的《2018-2019保险资管业调研报告》显示,保险公司资产配置以固收为主,截至2018年末,债券投资占比39%,银行存款占比12.3%,金融产品类资产占比18.5%,股票和公募基金合计占比10.8%,未上市股权投资占比5.7%,境外投资占比4.6%。
  根据《关于加强和改进保险资金运用比例监管的通知》,保险资金运用相关监管指标将股票、股权统称为权益类资产,同时《通知》也明确投资权益类资产的余额占上季度末总资产比例不超过30%。
  银保监会发布的资料显示,截至2019年4月末,保险业的资金运用余额为16.9922万亿元,其中投向股票和证券投资基金的金额为2.137万亿元,占比约为12.58%。
  某大型保险公司负责人表示,目前,保险资管公司的债券投资能力已经得到市场充分认可,在股票市场的影响力也越来越大。伴随着保险业务的持续健康发展,保险资金的特性和久期优势将得到资本市场更多的认识和重视。
  此前,对于权益类资产的投资策略,中国平安首席投资官陈德贤在中国平安2018年年度业绩发布会后表示,首先,考虑资产负债匹配的原则,每项资产的额度都会对利润等指标产生影响,必须通过不同的模型构建最优化的配置比例。如果权益资产占比过大,一旦发生波动就会影响业绩报表和偿付能力,所以要综合平衡财务、产品和投资等各个方面因素。此外,权益类资产不仅取决于企业本身,还要看企业所在的行业,寻找好的资产标的并不容易。
  资产管理规模超15万亿
  中国保险资产管理业协会的调研显示,保险资管行业当前正呈现五大发展趋势,包括加强专业人才队伍建设;加强职能建设,提升资产负债管理和资产配置能力;保险资管机构正积极加强受托管理协力厂商资金业务,提升产品创设能力、养老金管理能力,以及加大委外力度。
  目前,163家保险公司成立了专业化的投资管理职能部门或中心。保险公司投资管理部共3156人,平均每家17人。整体来看,寿险公司投资人才最多,平均每家26人,再保险公司平均仅为5人。
  截至2018年末,保险资管公司总资产管理规模15.56万亿元,2018年规模增长率10.02%。其中,管理系统内保险资金占比77.14%;管理协力厂商保险资金占比6.39%;管理银行资金占比3.53%;管理养老金及企业年金占比6.60%;管理其他资金占比6.34%。
  目前,行业已基本形成了保险机构为主,业外受托管理机构为辅的基本管理模式。
  除保险资管公司外,保险公司也会选择业外管理人管理保险资金。以保险资管公司与银行合作为例,21家保险资管公司管理了银行资金,12家保险资管公司管理银行资金超100亿元。
  此前不久,工银安盛资管公司、交银康联资管公司相继获批开业,这是2018年我国提出加快银行业、保险业对外开放进程以来,头两家获准开业的合资保险资管公司。
  对此,交银康联资管公司表示,一方面以受托管理母公司资产为起点,建设具备行业竞争力的资产管理团队,加强与母公司负债端的协同;另一方面借助交通银行和交银康联人寿风险管控的长期经验,依托品牌、管道、客户等方面的综合优势,积极拓展协力厂商受托管理业务。

定了!央行6月下旬将在香港再发央票
  据央行网站消息,为完善香港人民币债券收益率曲线,中国人民银行将于6月下旬在香港发行人民币央行票据。
  业内人士指出,央票实质上是央行发行的债券,主要调节较短期的银行体系流动性,配合其他公开市场操作,对市场流动性进行双向操作和控制。同时,央票还是国债的一大补充,国债一般发行期限较长,很少有一年期以内的,而央票则带有国债性质,但期限经常较短。
  此前,5月15日,中国人民银行在香港成功发行了两期人民币央行票据,其中3个月期和1年期央行票据各100亿元,中标利率分别为3.00%和3.10%。这是中国人民银行继去年11月和今年2月之后,第三次通过香港金管局债务工具中央结算系统(CMU)债券投标平台发行人民币央行票据。此次发行全场投标总量超过1000亿元,认购主体包括商业银行、基金、投资银行、中央银行、国际金融组织等各类离岸市场投资者。
  此外,去年11月和今年2月,央行也分别在香港发行了人民币央行票据。
  中国人民银行此前曾表示,香港人民币央行票据的连续成功发行,既丰富了香港市场高信用等级人民币投资产品系列和人民币流动性管理工具,满足了市场需求,也有利于完善香港人民币债券收益率曲线,有助于推动人民币国际化。
  中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇指出,央行在香港发行人民币央票,回笼的是离岸市场上的人民币流动性。而离岸人民币“池子”的水少了,利率就会走高。这样的操作有利于减小卖空的动力,减少人民币抛压,有助于稳定人民币汇率。

 
【大华网路报】