今周刊1171期/新台币贬至2年低点是买股好时机?13档受惠股出列!

http://www.cntimes.info 2019-05-31 09:15:22
撰文‧唐祖贻

 美中贸易战五月再度开打,美元缓步走扬,人民币、新台币则重贬,连带股市也重挫。

 股汇市专家分别从不同角度规画后势走向,并提醒投资人机会与风险。

 美国总统川普5月初突然再度向中国「宣战」以来,全球股市猪羊变色,而汇市更是敏感,外资大举从新兴市场汇出、回流美国,导致美元转强;首当其冲的人民币,5月以来已贬值2%以上,新台币、韩元也明显贬值。

 元大投信美元指数ETF研究团队指出,今年初到5月初新一波贸易战开打前,美元指数是在95至97之间狭幅整理;贸易战开打后,美元指数缓步上扬、创下今年高点。但依据团队的研究,接下来美元指数并不会像去年上半年一路大涨,为什么?

 元大研究团队特别以「花旗经济惊奇指数」(Citygroup Economic Surprise Index,简称ESI)来说明。ESI是花旗银行与摩根士丹利在2003年共同编撰,透过各经济区(分为欧元区、美国与全球)公布的各项经济数据,与市场原先的预期是否产生落差,作为判断景气变化的依据。

 当景气好转且公布的经济数据超乎市场预期者愈多,惊奇指数就向上走扬;反之,当景气衰退且公布的经济数据低于市场预期者愈多,惊奇指数就会走跌,而以0轴作为景气多空的分界。

 以欧元区来说,当经济不佳、惊奇指数往下甚至跌破0时,欧元就显得弱势,这时美元指数就容易走升;反之,若景气不错,该指数就会翻扬向上、维持在0之上,这时欧元就较为强势,美元就不易大涨。打从去年上半年起,欧元区的景气不如预期,这也是当时美元指数走强的主因。

 而今年欧元区景气虽依然不佳,但贸易战开打后,欧元区其实有「出口替代」的效应,这正是欧元5月以来贬势并不明显,欧股也相对亚股抗跌的主因。此外,5月以来全球资金不但买进美元,也涌入日圆、瑞士法郎等避险货币,抵销一些美元指数的涨幅。

 所以,元大研究团队认为,即使因短期利率走扬对美元有利,甚至贸易战演变成长期战争,导致美元指数可能会突破一百大关,但时间也不会太久,因此目前并不是空手者进场买进美元的时机。

持有新兴股债基金者
可买美元指数ETF避险

 元大研究团队建议,现阶段比较适合以「资产配置」的角度,搭配买进美元指数避险。例如,持有亚洲或新兴市场股、债基金的投资人,就可考虑买进美元指数ETF,来降低因股、债价格下挫造成基金净值的波动。而且由于汇率类波动幅度比其他如指数类、商品类要小,杠杆ETF也没有连结期货商品、净值减损的比率也比其他类ETF小得多,所以买进元大美元指数正二(00683L)避险,比较能发挥杠杆的效果。

 即使美元指数涨势并不强劲,但贸易战的另一主角:中国,人民币5月以来却一路走贬,逼近「7」这个心理关卡。而且,虽然人民币不在美元指数内,但占新兴市场货币指数的权重却相当高,连带使得新兴市场、尤其是亚洲的新兴市场货币跟进重贬。

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【大华网路报】


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