先探投资2041期/落难英雄股

http://www.cntimes.info 2019-05-31 09:15:35
低股价净值比的个股,并非全然高含金量,却也藏着部分具有潜力的公司,营运前景是筛选的基本条件,稳定配息为加分项目,逢低布局则是操作原则。

【文/黄俊超】

 美中贸易战炮火再起,从关税延伸到科技领域,加上外资持续卖超与新台币趋贬,对台股造成相当大的压力,加权指数跌破年线后震荡缓步走低,技术指标逐步降至相对低档,短线上或有反弹机会,不过若美国调升下批三二五○亿美元中国商品关税,或是使用出口管制作为武器,则对多方来说,恐将是更大的难关。

 台湾科技厂商夹在两大国之间,且被迫选边站等同于两难局面,对于电子类股来说是相当大的考验,法人虽说仍会维持一定的持股比重,不过盘面上外资暂时撤出的动作相当明显,操作宜谨慎,而金融股有护盘影子,相对而言,部分资金转向传产类股,其中,台商回流对于沉寂已久的资产股,具有点火的效果。

股价净值比低于一能不能买?

 除了从营运与殖利率角度选股之外,股价净值比也是一项可以参考的工具。股价净值比即股价除以每股净值,从字面上的意义来看,当股价净值比低于一的状况下,就算是企业被清算,也能够拿回比股价更高的清算金额,然而这其实存在着不小的盲点,尤其经营能力不佳的企业,建议搭配ROE一并参考。

 简单来说,若企业不断亏损,则净值将持续下滑,此外,会计资产项中,现金就是现金,但是其他不论是短期或长期投资、存货、土地与厂房、机械与设备等,帐面价值很难等于实际金额。换句话说,净值本身并不等于清算价值,当然与股票真实价值更是相去甚远。因此,使用股价净值比存在一定的限制。

 可将焦点放在持续获利公司,若股价净值比低于一倍而ROE大于零,一方面可能是获利相对偏低,另一方面就有机会是股价遭到低估。此外,有些在产业中具有竞争力的公司,虽然面临亏损,却仍旧值得留意,例如LED晶粒龙头厂晶电、IC载板的景硕等。当英雄落难,需要耐心与抓住下一次机会。

 操作主要两种模式,分别为积极追价与逢低布局,两者手法大不同,端看操作者的心态。在多头格局展开时,短线操作相对适合追高杀低,严设停损然后追求获利极大,只要能够锁定下档亏损,则高价后仍有更高价可期待,就算胜率仅五成,不过大赚小赔下,报酬率依旧可观,若遇空头市场则放空或观望。
 
 若为逢低布局,则在多方市场时的报酬率可能不如主动出击,不过却有机会在指数出现系统性风险或大幅度回档时,逢低向下买进,虽然买最低与卖最高永远是追求的目标,但却也是可遇不可求,退而求其次期待平均成本于相对低档区,则当指数反转,将能一举取得更大报酬率,前提是要选到正确的股票。

适用于景气循环股

 利用股价净值比来进行投资,有很大成分就是在试图寻找相对低点,不过并非建议去接天上掉下来的刀子,而是在波段性的修正过后进入整理区,底部本来就一定会经过不断的利空淬炼,因此操作心态必须非常坚定,且之后容易出现一段长时间的低量,这时有机会打出底部,可以运用股价净值比概念分批买进。(全文未完)

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