先探投资2050期/谢金河:选好股才能出头天

http://www.cntimes.info 2019-08-03 03:43:46
【文/谢金河】

 台股从二○一七年五月站上万点之后,展开史上最长的万点旅程,除了去年十月十一日受到美中贸易战影响,台股单日大跌六六○.七二,告别万点,然后又在今年二月十一日再度站上万点,在万点之上似乎愈站愈稳,很多投资朋友经常问我,台股现在的位置会不会涨得太高,台股会不会很危险?

 其实这是大哉问的问题,就像江文胜在前两期《先探周刊》提到的,如果以一九九○年的全球股市来比对,道琼指数迄今已大涨逾十倍,香港恒生指数更是大涨十几倍,全球股市奔驰了卅年,只有日本与台股独憔悴,今年改变台股的命运最大的变数是美中贸易战下,资金从中国回流,这个台商回流力道正逐渐改变台股过去的惯性。

改变台股的力量不容小觑

 根据经济部最新统计,登记回台投资的企业家数已达九八家,回台投资金额四九七六亿元,预计可带动四三五○○人的就业机会,除了企业返台投资,立法院三读通过境外资金回台课税方案,第一年八%,第二年十%,若投入实业可以减半,假如台商回流如行政院政务委员龚明鑫所预估的,到二○二五年台商资金回流会超过四兆,那么这个改变台股的力量就不能小觑,今年过了一半,台商回流已逼近五○○○亿,看起来全年有达八千亿的可能性,很多工业区现在土地非常抢手。

 台商资金回流可能改变产业生态,也可能改变股市的结构,上周我提到过去卅年台商资金出走,内资跑掉,外资左右台股半边天,像台积电、日月光、台达电、联发科、国巨、大立光、鸿海都成了十分具有代表性的外资概念股,外资的买超、卖超也决定了台股指数的涨跌。

 但是自从A股入摩后,众多外资前进A股市场,台股去年被外资卖超三五四八亿,但指数也仅下跌九一五.四五,今年到七月二十五日为止,外资买超台股只有五一五.七亿台币,但台股却涨一二一三点,这也意味了内资回流,逢低买进台股的力量增强,在内资回流的情况下,今年我们看到几个显着的改变,一是过去卅年,市场对金融股向来冷淡,尽管金融股每年配息都很稳定,但一般投资人却不太领情,但今年除了有寿险业务拖累的金控公司,今年的金融股涨势都很抢眼。

 我们来看几档金融股,像是兆丰金,金融海啸后一度跌到七.八二元,现在写下三二.五元,这是二○○三年兆丰改金控以来的天价;另一档是玉山金,○九年金融海啸的时候,玉山金只有六.二三元,现在经过十年配息配股,涨到二八.三元,市值跑到三○五○亿元,这是一九八九年王建开放十六家银行新设,台湾Overbanking,几乎演变成灾难,玉山金控是卅年来新银行开放的奇葩;三是合作金库,合库这几年间股价从十二.五五元涨到二一.二五元,表现可圈可点。此外还包括上市不久的上海商银,市值很快跑到二○○○亿元以上,这次连传统的三商银股价都涨了不少。

几档市场惊艳的黑马

 金融股过去卅年在微利 下,大家竞争激烈,但市场竞争格局已定,每一家银行都配出不错的股息,像上海商银从一.五元、一.八元到二元,兆丰金从一.四二、一.五,到一.七元,合库连三年配○.七五元现金、○.三元股票,玉山金控从一○○亿股本,靠着盈余配股及现金,靠着自己的力量将股本拉升到一一六一.九五亿元,这样的成长令人惊艳,配息稳定、经营稳健的金融股,成了境外资金回流首选的目标。

 二是过去卅年外资左右台股半边天,市场对大立光、台积电、鸿海等外资概念股可说是熟到不能再熟,但是市场的黑马,却在大家意想不到的地方出发,我们来看几档市场惊艳的黑马,一是大江(8436),生技股很多个股股价都昙花一现,因为拿不出业绩,大江在二○一三年以每股九三元上柜,没想到在年轻的经营者林咏翔努力打拚下,股价从二○一五年的五八元狂涨到六一四元,股价的飙涨靠着业绩不断成长的实力,去年营收八○.九八亿元,净利十七.九五亿元,EPS高达十七.四九元,今年上半年净利十二.四七亿元,EPS十二.一四元,这是今年最早交出半年报好成绩的第一家绩优公司,大江从保健食品代工起家,如今市值达四三三亿,这是近五年表现出类拔萃的企业。

 除了大江外,我对罗智先领军的统一、统一超及大统益表现刮目相看,统一在台股一二六八二的时代,股价最高涨到一四五元,后来最惨跌到九.一五元,市场对食品股向来没有好感,但这些年统一的两岸布局表现不错,旗下的统一超也面对过人事大风吹,但是罗智先统领的统一企业三家公司都令人刮目相看,像是统一超从○三年的三八.七元最高涨到三七八元,统一今年最高涨到八三.八元,最令人惊艳的是大统益。大统益是台湾最大黄豆油供应商,二○○○年左右,股价只有九元,很长时间,大统益给人的印象是廿几元的中低价股,今年涨到一三二.五元,让我大吃一惊,仔细一看,大统益从二○一四年以来,每年EPS都超过五元,连续五年配出五元现金,从九元的低价股如今变成百元以上的绩优股,这是靠着经营成绩单打造出来的股价。(全文未完)

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