先探投资2059期/谢金河:股王既出,谁与争锋

http://www.cntimes.info 2019-10-04 00:24:28
【文/谢金河】

这几天有两则重要的产业讯息,一是经过一个月搜证后,台积电在美国、德国、新加坡对竞争对手格芯(GlobalFoundries)提出法律侵权诉讼,控告格芯侵犯台积电包括四○奈米以下到十二奈米等制程的廿五项专利,并要求法院采取禁制令,格芯八月下旬向美国国际贸易委员会(ITC)控告台积电侵犯十六项晶片专利技术,包括七奈米、十奈米、十二奈米、十六奈米及廿八奈米的制程技术,市场本来以为这只是格芯造势的手段,如今台积电反击,大家逐一比对双方竞争实力,高下立判。

今年最耀眼的强势产业

其实台积电七奈米制程领先全世界,这是大家都知道的常识,而过去五年,台积电的资本支出超过五○○亿美元,单是今年就超过一一○亿美元,过去五年的研发费用超过一○○亿美元,去年研发费用达二八.五亿美元,技术自主研发在全球半导体供应链扮演了重要角色,今年在台湾召开的全球半导体产业协会(SEMI)也公布今年全球半导体原始设备供应商的半导体设备销售年减十八.四%,台湾不但从南韩手上拿下全球最大半导体设备采购,而且今年可能逆势成长二一.一%,这是台湾今年最耀眼的强势产业。

另一个专利诉讼的战场在数位相机镜头模组,大立光九月二十八日向美国东德州法院控告美国笔电大厂HP,及光学镜头厂先进光及新巨科侵犯大立光持有的四项专利,这是大立光首度对笔电大厂提告,也是不止一次对先进光提告,大立光提告的四项专利一件是三P的三片塑胶镜片及三件四P的四片塑胶镜片,大立光强调捍卫智慧财产权的决心。

台积电与大立光主动出击,对竞争对手展开侵权诉讼,他们都在国际法庭上提告,也可以看出这一轮智慧财产权的官司已全面国际化,而大立光及台积电正是两家台湾最有全球竞争力的企业,如果从台股总市值排名,更能看出这个端倪。

我们以十月一日的收盘价来看台股总市值排行榜,今年的顺位出现了一些变化,一是台积电仍是榜首,鸿海仍在亚军的位置,台塑四宝四家公司仍在榜上,中华电信、国泰金控也在上面,但是榜上出现两匹新黑马,一是大立光市值冲到第五名,以一九六亿美元超越了台塑、南亚、台化。而更大黑马是联发科一跃成为第七大市值企业,以一九二.八五亿美元,超越南亚、台化、国泰金、富邦金,过去联发科一直在十一名后徘徊,今年黑马窜出。

台股市值前十大,至少跑出大立光、联发科两匹黑马,若加上台积电,二○一九年台股独领风骚的个股前三名应是台积电、大立光及联发科,台股加权指数从九七二七.四一起跑,十月一日收盘一○九六七.六五,在大家看衰台湾经济声中,加权指数上涨一二四○.二四,今年以来指数上涨十二.七五%,但台积电、大立光、联发科的表现都超过大盘。

联发科表现令人惊叹

台积电去年底收盘二二五.五元,十月一日收盘二八○元,涨幅达二四.一六%比大盘多了一倍,如果再把台积电今年配了八元及最近配了二元的息加上去,今年已上涨了二八.六%!另一档是大立光,去年上演了一出从五三三○元跌到二八七五元的戏码,让大家吓了一跳,但今年5G题材上扬,手机新机效应发酵,大立光又涨到四五九五元,去年底收在三二一五元,若以十月一日收盘价四五三五元来计算,大立光今年涨了一三二○元,涨幅高达四一.○五%,如果再把六八元现金股息加回去,今年上涨四三.一七%,比大盘的涨幅多了近三倍。

但具威力的仍是联发科,去年第四季一度跌到一九九.五元,但今年美中贸易战开打,华为努力「去美化」,联发科成为华为核心供应链成员,过去几年,联发科只拿到低阶手机晶片的单子,今年联发科致力研发5G晶片及高阶制程,快速拉近与高通的差距,股价一鼓作气冲到三九一元,如果从去年底收盘价二二九.五元起算,十月一日收盘三七六.五元,今年以来涨幅达六四%,如果再把今年九元的息加上去,那么今年涨幅达六八%,联发科是一家市值近六○○○亿的公司,今年能有那么大的涨幅,实在令人惊叹。

而这也可以拿来比拟今年台湾的投资人都看不好今年股价表现,但是外资锁定的三档个股今年表现出类拔萃,目前外资持有联发科六二.九二%,大立光是四七.八六%,台积电是七八.○九%,不久前我还在说,当全世界有十七兆美元的债券陷入负殖利率状态的时候,台湾殖利率平均四.三二%,这是全球最亮眼的市场,单是像台积电这种世界第一的晶圆代工厂殖利率都接近三%,可以想见外资在全世界找来找去也找不到像台积电这种具有竞争力、殖利率又好的企业,今年台积电、大立光、联发科是台股新三雄,这也代表台湾在美中贸易战中是真正受益的大赢家。

今年贯穿台股最亮的题材是5G,然后是美中贸易战下,华为重组供应链,在中国产业「去美化」中,台厂得到非常大的助力,像铜箔基板加入了高频高速的题材,联茂、台耀、台光电都大翻身,PCB的沪电大涨,楠梓电沾光,台湾的PCB、散热族群都是大赢家,其他还有砷化镓的稳懋股价也冲到三○○元以上。

二、用台湾市值前廿大的个股来检验,这一年来,大家命运都不相同,如果以年线来定多空,大家会发现台积电、大立光、联发科呈现完整多头排列,但是鸿海只有郭董宣布参选总统带动一波从六七元上冲到九七.二元的行情外,股价又跌返空头排列。油价波动巨大,今年台塑四宝都呈现空头排列,寿险为主的金控公司因为配息受到限制,富邦金与国泰金也呈现空头排列,从这个态势来看。台湾市值前十大的个股,除了大立光、台积电、联发科外,只有中华电信是多头排列。

两档个股突然遁入空门

如果拿年线定多空,大家要特别留意最近两档突然遁入空门的个股,一是食品的统一,今年写下八三.八元新高价,这是罗智先当家以来最风光的一刻,但十月一日拉出一记长黑,大跌一.六元,这一记长黑跌破年线,所有均线全面呈现空头排列,手上有持股的人要特别小心。最近味全也从三六.四五跌到二五元,跌幅超过三成,也很不寻常,若跌破年线要更小心。(全文未完)

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