先探投资2059期/台积电创高引爆4大亮点

http://www.cntimes.info 2019-10-04 00:25:00
台积电市值突破七兆元,写下台湾企业市值最高的历史纪录。这一路走来,台积电专注本业以及不断地研发与创新,在先进制程的推进遥遥领先对手。尽管外在环境剧变,相信台积凭藉着强大的研发实力与超过37000项专利,持续称霸全球晶圆代工龙头,股价登上300元大关,指日可待。

【文/冯欣仁】

回顾去年台积电的股东会,创办人张忠谋以感性的口吻说出:「我爱台积、再创奇迹」,赢得在场股东们热烈掌声,同时也宣告后张忠谋时代的来临。如今一年多来,尽管面对美中贸易战争端,以及机台病毒、光阻液等事件,台积电在二位共同执行长刘德音与魏哲家领导之下,依然展现出强大的竞争实力,尤其,在七奈米等先进制程上逐步拉大与对手差距;且股价创下挂牌新高价二八一元,总市值也攻上七.二八兆台币,写下台股市值的新页。本期专题分别从外资对台积电的观点、台积电相关供应链如封测、硅智财等厂商以及受惠于台积电扩大资本支出之相关设备厂商等面向,为读者深入分析报导。

七奈米火力全开

这波台积电股价之所以能够如此强势,主要归因于多数外资法人看好台积电的七奈米制程将从下半年到明年跃升为主要营运与获利最大成长动力来源;再者,台积电从今年起实施季季配息的制度,明年起每股至少配发十元,现金股息平均殖利率达三%以上,吸引外资与长期资金(如主权基金、寿险、政府基金等)的青睐。因此,纷纷上修今、明年的获利预估值,并将目标价调升至三○○元以上(目前最高价上看至三四○元)。台积电在七奈米制程上,除了行动处理器方面有苹果、华为、联发科等客户的大单加持之外,在个人电脑领域还有AMD的处理器与绘图晶片的订单,使得七奈米产能满载,预计七奈米制程(七奈米、七奈米+、六奈米)到年底占整体营收比重将达到二五%以上。台积电八月营收受惠于旺季效应,一举突破千亿元大关,创下单月历史新高,根据第二季法说会上,台积电对第三季的业绩展望,预估季营收九一~九二亿美元,较上季成长约十八%。若以一美元兑换新台币三一元的基础来计算,营收约在二八二一~二八五二亿元之间,可望改写历年同期新高。

综观各大外资对台积电的看法,普遍都认为七奈米制程为重要共通点。其中,摩根大通表示台积电七奈米制程明年营收年增高达三六%,是最大成长动能来源,尤其占整体营收比重来到三二%,研判台积电所有的七奈米产能,明年已经全数被客户包走。除了七奈米之外,在五奈米制程方面,进度也非常顺利,今年下半年来更连续上调产能规划,自约四.五万片到五万片 月,再到七万片,而五奈米+(plus)也预计在今年底前小量生产,全力朝明年第一季量产目标迈进。法人看好,台积电明年可望独拿苹果与海思五奈米订单。

尽管近来竞争对手格罗方德(GlobalFoundries)对台积电控告侵权,但台积电也展开反击,分别在美国、德国及新加坡三地控告格罗方德侵犯包括四○奈米、二八奈米、二二奈米、十四奈米及十二奈米等制程的二五项专利。事实上,外界普遍认为格罗方德与台积电二者的技术层次有相当大的落差,因此,此侵权案对台积电影响并不大。对此,台积电也出面强调,有争议的专利仅占台积电广泛专利组合的一小部分,台积电目前全球拥有超过三万七千项专利,并在去年已连续三年成为全美前十大发明专利权人;且已准备好在法庭上迎战,也将成功捍卫公司的声誉、庞大的投资、技术的创新与领先地位、公司的客户及全世界的消费者。(全文未完)

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