先探投资周刊2078期/惨业大复活

http://www.cntimes.info 2020-02-14 12:58:24
多年来受中国红色供应链的威胁与价格厮杀,让国内的面板与LED产业沦为四大惨业之一。擅长大量制造的中国厂商,如今不但面临产能过剩以及武汉肺炎疫情爆发,陷入停工或产能利用率不足之窘境。当前则是产业秩序重整与汰弱留强之关键时刻,台湾不论是在面板、LED、封测、被动元件或记忆体等领域,各家厂商均积极转型朝高附加价值的产品发展,不再只是拚价格,而是大幅强化核心技术能力,相信在下一轮的竞赛中,台厂可望重振雄风。

【文/冯欣仁】

近年来,中国政府藉由补贴政策,大力扶植面板、太阳能、LED、记忆体等产业,更大举扩充产能,造成供需严重失衡,让国内业者身受其害。不过,此次武汉肺炎事件或许让过去被红色供应链打趴的台湾厂商,可望受惠于转单或是供需秩序趋于平衡之状态。尤其,中国面板厂商在政府资助之下,积极扩建新世代面板厂,导致面板长期处于供过于求状态,也造成报价直直落;就连韩国三星电子与LGD二大厂商也备感压力,日前也宣布退出传统LCD,转型朝AMOLED等高阶产品发展。在韩厂退出市场加上武汉肺炎导致京东方等中国面板厂停产,不仅有助于面板报价回升,同时国内面板双虎群创与友达将可望受惠转单效应。

自二○一九年第三季以来,韩国面板厂减少或停止境内的七.五代和八.五代面板厂的生产,根据市调机构IHS Markit估计,今年韩国将生产四五○○万片电视面板,较一九年减少三九%,包括四三吋、五五吋和六五吋面板产出都将减少。如此一来,大尺寸面板供需有望趋于平衡,甚至转为供给吃紧。再者,因武汉肺炎疫情冲击中国最大面板厂京东方十.五代厂延后投产,恐将让大尺寸面板报价走扬。尽管去年大亏一九一亿元的友达,主要因去年第四季整体产能利用率下降所致,但近期却获得外资与投信买盘青睐,推升股价缓步攀高。

友达大力发展场域经济

展望今年首季,因传统淡季加上武汉疫情影响,公司预期,大尺寸面板出货量会衰退三~六%,但平均销售单价(ASP)则会成长三~六%,显示出供需失衡状况逐步缓解;且整体稼动率高于去年第四季。不过,近来友达内部积极展开转型与新事业布局,新事业目标是创造面板价值的延伸,长期要协助友达数位转型,往AI化发展成解决方案供应商。友达在智慧零售新事业中就同时采用内部育成与外部并购两个方式,除内部自行成立创利空间外,一八年并购美国数位显示看板系统、内容整合商ComQi,吸收对方在相关场域十年经验,缩短友达的学习曲线。

日前美国消费性电子展(CES)会中,由董事长彭浪亲自领军,以车用、电竞、电视等产品为主轴参展,更强调「整合」,如在此次车载面板展品中,即整合了In-Cell Touch、On-Cell Touch,或一对一、一对二贴合等技术。面临严峻挑战,友达以过去二○多年累积的核心竞争力,从面板结合AI等新颖技术,延伸到全方位智慧解决方案,并更强调做到「场域经济」,在非消费型产品方面,比如商用、工控、车载等利基型产品,加值产品占营收比重已超过五○%。

为了朝向系统整合,友达日前宣布以每股五七元、溢价二一%条件公开收购工业电脑业者凌华五~三○%股权。由于5G及AI时代带来的边缘运算技术,相关应用产业将破碎化、细分化,友达期望藉由投资凌华,能从重要零件设计时就开始参与包括掌握各产业对面板尺寸、造型、解析度、光线反射、温湿度、工业标准。法人正向看待本次收购案对友达转型,透过有效投资,在转型系统及解决方案营运上从事高端及利基型市场耕耘,藉此摆脱杀价竞争的面板环境,提高市场竞争力。(全文未完)

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【大华网路报】