今周刊1220期/企业大砍配息金额!

美股投资人面临「2大新隐忧」联准会资金趴也难救

http://www.cntimes.info 2020-05-07 01:51:29
文 / 陈姿蓉

全球景气低迷,美国企业力求度过疫情危机,竭尽所能保留现金以因应冲击,然而这也代表,企业的股利发放和股票回购恐不如往年。

4月29日,美国商务部下的经济分析局(BEA)在万众瞩目中,公布了美国今年首季经济数据。报告指出,美国第一季GDP(国内生产毛额)季增年率衰退4.8%,经济萎缩幅度高于预期,为自2014年第一季以来首次跌入负区间,也是金融海啸以来最低水平。

虽然美国联准会祭出史无前例的护盘策略,让道琼指数4月创下33年来最强单月涨幅,但悬在投资者心头的问号:联准会营造的资金行情,真能完全掩盖悲情的实体经济表现?超乎预期的衰退,究竟会对股市带来什么样的影响?

经过一轮调查,问题的答案有了初步轮廓。对美股或美股基金投资人来说,即使个股股价或指数短期内受到资金行情庇荫,但至少在两个层面,美股今年会与过去的样貌有些不同。首先,是配息能力。

隐忧1》今年配息家数锐减

过去几年,平均殖利率超过2%的美股,是存股族的口袋名单之一。但如今,丰厚稳定的股息收入,可能将暂时画下句点。

无论股价强弱,低迷的景气已让多数企业营收告急。为了度过当前的危机,各大企业纷纷尽可能地保留手上的现金,根据标普全球市场财智(S&P Global Market Intelligence)的数据,截至4月28日,全美已有83家企业和房地产投资信托基金等公共投资基金宣布,暂停甚至是取消去年度、也就是今年股息发放。


83家股息喊卡,这是2001年以来的新高数字,甚至超过过去10年的总和。同时,目前已确定削减股息发放额度的美股企业,也已达到142家,将可能成为继2009年后最多的一次。

据估计,至今已公布的美股企业股利调整政策,总计将使今年股息发放规模,缩水230亿美元。而高盛证券更预测,标普5百企业今年股息发放将大砍23%,整体规模下滑至3980亿美元。美国银行日前也指出,美股企业今年整体股息支出将减少约一成,其中股息削减幅度最大的两大产业,就是在这段时间受伤最重的能源和非必需消费品。

整体来说,配息将不如以往,是投资人面对今年美股应该放在心头的第一件事。至于第二件事,则是「美股波动恐较以往更为剧烈」,这是因为以往扮演股价低档支撑的最强买盘,今年恐怕大量消失。

隐忧2》库藏股恐不如往年

这个买盘,就是企业回购自家股票,也就是库藏股。

过去10年,为了给股东更优渥的报酬,美国企业投入大量资金用于买回自家股票,成为支撑或拉抬股价的最重要买盘。这一波蓬勃发展的股票回购,助长了史上最长牛市,甚至有专家认为,股票回购是成就过去股市黄金10年的最重要推手。但在企业缩衣节食的今天,大手笔的库藏股政策,面临金融海啸以来最大危机。

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【大华网路报】


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