先探投资2091期/谢金河:股市进入多空十字路口

http://www.cntimes.info 2020-05-14 23:02:54
【文/谢金河】

这期《经济学人》周刊用了一幅漫画,在地图上裂缝裂成两半,代表了股市与实体经济脱钩,两者存在的危险裂缝,用了一个标题「A dangerous gap:The markets v the real economy」,这期封面故事,叙述的是武汉肺炎重创全球实体经济基本面,但是以美国为主的股市却不断奔驰。

先从全球股市的走势谈起,三月美股重挫,熔断多次,连巴菲特都惊呼,到三月十六日为止,美国道琼指数最惨跌了一一三五四.九二,S&P 500跌了一二○三.六六,跌幅是三五.四五%,Nasdaq重跌三二○六.四五,跌幅三二.五九%,费城半导体跌了七四九.七四,跌幅是三七.七四%,这是一幅惊悚的画面,也是美国从一九二九年以来最惨的跌势。

美国科技股领航局面确立

肺炎疫情从三月中旬开始席卷全世界,欧美成了重灾区,但是美国从三月下旬起强力反弹,四月拉出长红,道琼指数四月大涨二四二八.五六,道琼成分股中有波音、Exxon、Disney及金融股,都是这次疫情最大受灾户,像波音从四四六美元惨跌到八九美元,迄今反弹力道仍微弱,但是以平台经济、订阅经济为主的Nasdaq及Nasdaq 100指数却勇猛无比,Nasdaq在三月从低档拉升千点,只下跌八六七.二七,但四月大涨一一八九.四五,涨幅达十五.四五%,这一波Nasdaq指数最高弹升到九二五○.九六,如果从去年最后一个交易日收盘的八九七二.六来计算,今年以来Nasdaq指数上涨二七八.三六,涨幅是三.一%,而代表科技股前一○○大的Nasdaq 100指数今年弹升了七.一一%,指数最高来到九三五四.四五,距离史上最高点九七三六.五七,已相差不到三○○点,科技股中的Amazon、Netflix、Nvidia都创下历史新天价,而且美国同时有Appple、微软及Amazon市值同时达到一兆美元以上,Google、FB也都有相当出色的表现。

另一个是疫情冲击下的生技股,美国生技分类指数从三月最低的二九四七.八五狂升到四二七三.五二,大涨一三二五.六七,弹幅达四四.九七%,今年以来,美国生技分类指数大涨四八七点,涨幅达十二.八六%,美国各大指数中强弱分明,最强的是生技股创了历史新高,其次是Nasdaq 100,再次是Nasdaq,都越过年线,费城半导体指数也攻过年线,标普五○○接近年线,最弱的是道琼指数,从这个现象来看,美国科技股领航的局面确立,也告诉大家这次疫情撞击实体经济造成巨大破坏力,像航空、旅游、酒店、餐饮都成了重灾区,像Disney这次成了受灾户,UA、Nike、Adidas,这种运动休闲大厂都受影响,连台湾的宝成也受到极大冲击。
富邦媒是宅经济指标

但是相对来看,宅经济、居家办公、外卖产业、游戏产业都得到更好发展,除了美国前五大平台经济公司外,Nvidia、Netflix都是代表,台湾宅经济最大的指标是富邦媒,股价去年很难越过三○○元,今年已直逼五九九元,富邦媒的电视购物,加上宅配成本下降,获利空间拉大,今年股价勇猛大涨!游戏业过去平稳的智冠,今年第一季EPS接近二元,股价一口气从五九.五元冲到九七.一元;药妆店宝雅首季EPS五.○六元,连三季EPS超过五元,股价一口气涨到五五九元,这是宅经济冲刷出来的赢家。

除了美股外,全球强势的市场以中国深圳为代表,上证及上海A股今年仍下挫逾五%,但是深圳A股却上涨逾五%,成了美国Nasdaq、生技股外,全球最强大的市场。不过中国股市的高点落在二月,武汉封城后,深圳股市创新高,深证最高涨到一九四五.七八,现在是一八二二点,也就是中国控制疫情后,资本市场却不再产生动能。比较特殊的是香港股市十分微弱,目前恒生指数在二四一八○,距离年线至少有二三○○点以上,似乎也意味了经过去年下半年反送中抗争,到这次疫情袭击,香港伤势不轻。

回头看台股,除了美国生技股与科技股外,台股可说是全球表现最出色的市场,加权指数这次最高弹升到一一○三九.一一,从低档拉升了二五一五.四八,弹幅达二九.五一%,已两度攻过年线,而柜买指数从一○二.二七拉升到一四二.九一,弹升三九.六%,表现不输Nasdaq,台股今年外资卖超已逾六千亿元,过去只要外资大卖台股,台股很难不大跌,这回台股成了外资提款机,外资杀台积电每次都逾万张,但是台股并没有被外资杀下来,即便是摩台指数也三度攻过年线,这一波从三二九.○八拉升到四二○.八三,从低档弹升了二七.八%,也算是可圈可点。

强大资金行情在撑腰

整体来看,台股从低档弹升约三成,柜买反弹快四成,这一波二五○○点的大行情来得又急又快,大家心态却偏空,能精准把握的并不多,但是台股有不少个股创下历史新高,且拉出非常惊人的大涨幅,像是IC设计的爱普从七三.五元拉升到二四○元,两个月大涨二二六.五%,PCB的金像电二月从十三.五元拉升,这次涨到三五.三元,也大涨一五八.五%。另一家PCB博智也创下一八三元新高。而防疫概念股的喷出更是技惊四座,像恒大到一一六元,敏成到二九九.五元,康那香四四.八元,快筛概念的瑞基涨到二二七.五元,普生从五.七一涨到五二.六元,台康从二一.五五涨到六一.四元,与疫苗有关的高端疫苗从二七元涨到七八.二元,国光拉升到四三.九元,单日爆出逾二十万张大量,约半个股本。额温枪概念的热映一口气从十四.九五元拉升到一二九元,泰博创了二四一元新高,清洁用品的毛宝一口气拉升到四二.二元。

这类防疫概念股都是一鼓作气股价冲到最高点,但多数个股都没有尖头反转的跳空下跌,一方面是疫情创造了好业绩,基本面撑住;二是也代表台股背后有强大的资金行情,这一波外资把台股当成提款机,但台股表现十分有活力,这个现象跟过去台股单独靠外资完全不一样,这可能是台股质变与量变的重要转捩点。(全文未完)

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