先探投资2094期/谁掌6月说话权?

http://www.cntimes.info 2020-06-05 00:27:15
台股人气指标生技股以及高价股短线开始较大震荡,不过全球资金依然丰沛,美中股市持续上涨,个股轮动可望持续。台股三王先整理也持稳,加上进入股东会及除权息时节,尤其拥有稳定获利成长如IC设计,以及殖利率优势如系统整合族群等可特别注意。

【文/方亚申】

美国针对「港版国安法」通过,美国总统川普宣布取消香港特殊优惠待遇、智财权等一连串制裁举措,美股不跌反涨,市场认为川普未对美中贸易有进一步恶言说法;中港股市则是以大涨反应。两大国之间的博弈,令市场观望。不过可以确定美国鼓励厂商尽快迁出中国,要不然提高中国的税率将使厂商吃不消;而川普目前正在处理国内暴动,下一步动作可能还要等等。

中国则是先拉股市再说,尤其是港股,原来最弱势的恒生及国企股指数,一口气拉升至季线之上,深圳指数也创三月以来新高、上证指数则突破年线。另外要注意这次中国两会召开,并未订出今年经济成长率,是有史以来第一次,看来中国本身也有准备面对外资外移以及失业率上升,此时若是资本市场再受影响,问题将不小,所以首要就是要稳住股市,虽谈不上进一步拉抬,但至少不会令股市大跌,尤其是港股,安定民心可能是首要的。问题是美元及港元是否会脱钩是全球瞩目的,一旦出现这种情况,问题就大了!

外资反手买 资金行情不停歇

在此之前,美中股市还是各自较劲,这次联准会一口气大幅降息以及大喊无限宽松,市场资金真的多;且日本救经济追加一.一兆美元,欧洲则提高至七五○○亿欧元救经济;加上近期印度、土耳其、韩国都在降息,显见不管股市已大涨一段,各国还是扩大注资市场,钱多股市就不容易大回档。

近期包括美股基金和欧非中东基金的资金动能均由负翻正;其中又以美股买气最强,转流入二二亿美元,欧非中东基金也有○.二三亿美元流入,双双挥别连五周失血窘境。根据统计,美国第一季财报逾六成优于预期,显示即使新冠肺炎疫情冲击全球经济,不少美国公司仍有获利,尤其保有大量现金的优质公司依然有不错的获利成长。

美国科技股明显较强,那斯达克姿态很高维持在十日线之上,距离历史天价九八三八点已不远;费半指数几乎是一红一黑向上垫高底部,一八○○点不破,底部垫高;其中包括亚马逊、苹果、脸书、辉达、MRVL、Zoom等股价几乎都要创新高;传产则是Lulu、Visa、Mastercard表现最佳。总的来说,还是网路社群、云端及支付等股价多头最完整。而美国出现黑人事件暴动,情况似乎紧急,但是资本市场主要是反映资金,在联准会持续放钱下,资金行情得以持续,大致上只要标普站稳三○○○点、道琼站稳二五○○○点以上就属强势。

欧洲股市也是向年线震荡趋坚;亚洲股市韩国宣布再度降息,韩股站上二千点之上,日本也站上年线;近一周中港股市全部大涨,香港恒生及国企长红站在下降的季线之上;深圳指数更是一口气创三月以来高点;上证指数则跃过年线,中港的强势国家队用尽力量,主要是与美国对抗,若是大跌对市场气氛将不利,于是逆势大涨。全球股市经过五月多空拉扯,如今多头较占上风。

全球资金持续流窜金融市场,特别是各国正陆续解封,若股市随即下跌,不利经济,但还是需要注意是否疫情死灰复燃。在此之前各国股市将是轮涨,台股亦同。最值得称赞是五月份外资卖超一五一七亿元以上;今年以来外资则卖超逾六千五百亿元,如此庞大卖压台股还能撑在一○八○○点之上,就靠本土资金,五月投信买超九一亿元、八大官股行库买超三○五亿元,加上寿险资金,台股等于在一万点之上外资及本土资金对做换手。而外资今年卖超可以说是历史纪录,能够再卖多少?只要外资反手为买,台股就有机会持续走资金行情。

联发科挺住高价股回档

近一周出现较特殊现象,大涨数倍的生技族群,开始见到口罩队长恒大一度跌停,国光也快速回档三成;暴涨出现过熔断的金万林、普生、安成、基米等兴柜股,股价一度下跌三至五成,虽然该族群尚未全面重跌,但若超过一半以上走跌超过五%,高点可能较有限了。生技股这次炒得凶可以说是人气指标,一旦联袂重挫则要小心。

过去两个月外资拚命调升高价股目标价,使得硅力KY、信骅股价都超过一千五百元,祥硕则登上千元;如今却有外资开炮认为PE过高了,使得包括谱瑞KY、纬颖等股价超过八○○元的个股,开始较大拉回,高价股股价能创新高就代表股市PE拉升,容易出现比价推升,尤其这次是以IC设计族群为主,半导体是台湾产业的重中之重,股价比价推升市场认同度高,只要上述高价股未跌破月线则属于正常回档;反之就要注意。

较好现象是第五大权值股联发科股价创今年新高,逼近五百元,可望挺住其他高价股回档,并带领五百元以下个股持续攻坚。华为被制裁,市场联想华为可能弃海思而用联发科手机晶片,且华为丢失的市场,可能由中国其他大厂如小米、Vivo、Oppo等取代,对于联发科也是利多,当然最重要是美国是开放还是禁止联发科手机晶片销售中国大厂?若未明文禁止,则将是联发科翻身大好时机,股价可沿十日线操作。

而IC设计族群中的联咏、瑞昱、义隆、致新等,都属于一级大厂,获利稳定成长,是提供中国电子业零组件军火重要来源,这些公司前四月营收都有二○至四○%成长,确保今年获利,逢低可注意。再来就是硅智财(IP),为了顺利去美化,中国政府长期大量投入资金在半导体产业,中国若要完成晶片的自制计画,半导体最上游的IP是否能够研发出来非常重要,就像是在制造过程中,单有原物料是无法生产成品的,还必须有关键的「工具」才能完成,而IP就像是半导体发展的关键工具。目前IP中的龙头厂包括安谋(ARM)、新思科技(Synopsys)等均是美系厂商,因此现阶段对中国来说,转而仰赖拥有高技术含量的台湾IP厂,无疑是首选。带动力旺、创意、世芯KY、M31、晶心科、爱普等国内业者直接受惠,近期股价几乎都创新高,前景可持续追踪。近两年业绩不甚佳的创意,六月一日除息五元一度差一档就马上完成填息,应是较好讯号。其他公司未来两周将召开股东会,可听听公司方面看法,做为操作依据。再者如杰力,前四月营收成长四.六%,四月营收还创历史新高,第一季EPS达一.七九元,全年挑战八元也不离谱,PE不到十五倍,拉回也可追踪。

至于整理一至两个月的台积电及大立光,前者市场一直传言受华为影响可能下修资本支出,但股价二九○元守得相当好,这次十八日除息二.五元填息应不难;而智慧型手机今年出货预估将衰退十%以上,对镜头光学股大立光影响将不小,不过三八○○至四○○○元大关始终坚守。若双王加上营收王鸿海,股价已横盘三个月股价不跌,那么台股即使拉回,低档较有限。

台股第五次站上年线一一○○七点,只要月线一○九○○点不破,有机会持续盘坚推升向一一五○○点挑战。半导体除了IC设计族群外,整理已久的硅晶圆如中美晶、环球晶可望有补涨机会。

系统整合有国安题材及殖利率保护

此外,本刊多次介绍的系统整合及资安方面,由于传出总统府、各部会乃至台塑化、中油受网路骇客影响,政府高度重视;加上台商回台也需要系统整合,最近包括敦阳科、晋泰、中菲、大综、零壹、普鸿、安碁等股价都向上垫高,最重要是该族群通常有股息殖利率保护,可攻可守。敦阳科、中菲、普鸿股价已领先创新高,将是指标。零壹则是十日除息二元,也是先拉高。

有殖利率保护的还有设备股如汉唐、京鼎、德律、帆宣等。德律十一日除息三.三元、汉唐十七日除息十三元,股价都已开始往除息行情拉抬。说到除息行前,包括十五日除息六.五元的义隆,以及一般都较为偏多的营建股,这次以华固十日除息七.五元,都可加入追踪名单。

行政院宣布每人支付一千换取三千元振兴三倍券,亦即人人皆可领到政府加码发放的二千元,大手笔斥资逾四百亿元点火内需消费力道,预计七月暑假上路。相关运输、饭店、餐饮、旅游股短线虽已上涨,但在确实发放前股价还是来回震荡。另外,台湾高铁也可注意,上述族群拉回至十日线到月线之间可以追踪。

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