今周刊1226期/疫情让大家吃不饱 但Q1「这类」基金吸金1兆元!

原来「道德良心」可以当饭吃?

http://www.cntimes.info 2020-06-18 01:50:58
文/黄炜轩

就在新冠肺炎疫情持续肆虐全球、许多龙头企业必须靠着纾困金才能活下去的此刻,近年风起云涌、诉求「高标准良心投资」的ESG浪潮,成长动能是否依旧?答案,出乎意料。

我怀疑许多与环境相关的议程,将因此搁置多年,……」说话的,是欧洲最大廉价航空瑞安航空(Ryanair)执行长奥莱利(Michael O'Leary)。5月间,西方国家的新冠肺炎疫情仍未受控,一场由英国《金融时报》举办的网路研讨会中,奥莱利悲观表示,受到疫情冲击,近年在全球投资圈兴起、俗称ESG的「责任投资」浪潮,对于许多企业来说,将是一种无法承受的奢侈品。

奥莱利的论调,呼应了今年以来市场部分ESG「怀疑派」人士的看法,这些声音认为,在股市上涨时,投资人或许会乐于把钱投向那些「ESG表现较佳」的企业或资产组合;然而,当市场发生动荡时,投资人对于「环境永续」、「劳工权益」等层面的关注热情,可能迅速冷却。

直观上,这些质疑似乎想当然耳,毕竟对「永续经营」的追求,可能代表企业必须牺牲部分短期获利,而在经济极度低迷不振、许多企业连存活都有困难的情况下,要求一位追求获利的理性投资人,仍然秉持「高标准的良心」进行投资,似乎过于苛求。

需求多强劲?今年第一季 ESG基金持续净流入

然而,随着今年第一季全球主要资产管理公司基金操作绩效、资金流量的陆续公布,我们却看到了一番「全然不同」的光景。某种程度来说,这场疫情截至目前的发展结果,不但没有挡住ESG的发展势头,反而让这股新兴投资力量变得更加汹涌。

最鲜明的指标,就是资金流向。根据投资研究平台Morningstar Direct(晨星)资料,在疫情开始蔓延的1到3月间,全球市场包含开放型与指数型的所有基金,整体资金净流出达到3847亿美元。但在其中,采用ESG策略作为主要投资

依据的3千3百档基金,却是「净流入」457亿美元;这也代表,「非ESG基金」在同期间是出现4304亿美元的资金净流出,两者之间形成鲜明反差。

流入「ESG基金池」的资金中,以欧洲市场贡献最大,吸引331亿美元的净流入,占72.4%;第二大的美国市场虽仅贡献105亿美元,占23%,流入金额却比上一季度多出逾20亿美元,今年1月分流入金额更来到52亿美元,创下单月最高纪录。

至于近年ESG蓬勃发展的亚太地区,第一季流入ESG基金金额亦有13.9亿美元,整体ESG基金的资产相较去年第四季成长21%,来到77亿美元。

绩效多猛?股市崩盘时 ESG优等生个股抗跌

何以在疫情蔓延时,投资人「良心大爆发」?知名ESG谘询机构Sustainalytics研究部主任摩洛(Doug Morrow)认为,核心关键仍是两个字:绩效。

「我们对此(指疫情期间ESG基金受投资人欢迎)并不感到讶异。」摩洛在今年5月发布的一篇报告中指出,根据Sustainalytics先前的研究显示,那些ESG评级表现较好的股票,在股市崩盘期间往往相对「抗跌」。

他先以2018年第四季的情况举例,当时,富时全球指数下跌12%,标普5百指数更是大跌13.5%,「但那些在富时全球评比中,ESG得分较高的企业,当季度的股价表现平均,要比全球指数高出55个基点(5.5%)。」

另一方面,晨星的回顾统计也发现,ESG基金的整体绩效,相较一般基金更不容易受到「市场波动」的干扰。例如当2018年市场整体呈下降趋势时,有63%的ESG基金报酬率领先整体基金平均。而在2016年、2017年和2019年市场处于上行阶段时,亦分别有55%、54%和65%的ESG基金表现领先整体平均。

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【大华网路报】


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