先探投资2097期/谢金河:钱太多,袭向便宜的资产

http://www.cntimes.info 2020-06-24 00:01:50
【文/谢金河】

今年肺炎疫情贯穿大半年,锁住全球经济流动,急坠阴影无所遁形,但是全球股市却纷纷出现疯狗大浪般的巨大行情,包括Nasdaq指数直冲万点,费城半导体指数站上二○三五,频创历史新高,大家熟悉的Apple、微软、FB、Amazon、Nelflix、Nvidia、Tesla都创下历史最高价。

我的好朋友陈忠瑞先生在他的专栏中写道:历史上重大危机下「现金为王」的神主牌,如今已被「现金为恶」所取代,持有现金等于是等着被稀释、贬值宰割的重大风险,现金为恶时代降临,吞噬现金族的购买力,成为名副其实的坐吃山空及另类的悲惨世界,市场变幻无常已脱离旧有的思维,投资的敌人永远是自己……。

陈忠瑞先生从「现金为王」到「现金为恶」,这当中的变化转折,诠释得很好,而这也是我们面对未来资金巨浪应该要有的新思维。这次疫情袭来,各国大印钞票,使得资金回溢,且利率在未来三年内会保持在极低的低档,这样的资金行情,台股更能强烈感受得到,这可从柜买指数涨幅大于加权指数,加权指数又大于摩台指看出端倪,尤其是这次柜买指数从三月的一○二.二七直冲到一六○.五一,大涨五八.二四,涨幅超过五六%,一点也不比Nasdaq或费城半导体逊色,而柜买指数大涨又来自疫情下的防疫、疫苗、快筛试剂等族群的大涨。

激情过后面对基本面考验

像是恒大从十五.四涨到二一六元,足足大涨十三倍,敏成从十三.三四涨到三三六元,创下不到半年大涨二十四倍的传奇。这次核酸检测的普生从五.七一元直接涨到一九七元,一下子大涨三三.五倍。过去十年从未配过股息的瑞基从两年前的十五.七五元冲到四三五元,也令人叹为观止!抓到这波疫情带来的巨大机会,生技股发动了一波继基亚、浩鼎以来最大的涨势。

不过没有永远只涨不跌的股市,最近冲很快的美股,道琼指数已从二七五八○.二一,最低一度回挫到二四八四三,很多在疫情重创的航空股、邮轮股等在大反弹之后,已纷纷拉回,像波音一度冲高到二三四.二美元,又一度下杀到一六六美元,这是股价激情后仍必须面对基本面的考验,台湾股市即将面对端午节的长假,此时正是投资人思考台股下一步怎么走的机会。

二○二○年上半年即将走入历史,今年全球流动停滞,实体经济的危机四伏,所有经济预测都很悲观,但是全球股市在资金大浪推升下纷纷出现罕见的大涨行情,不过正如同科斯托兰尼的「老人与狗」,狗来回走四圈,最后仍然会回到老人身边,这个时候涨幅很大的生技防疫股,大家必须留意技术面与基本面的变化。

我记得当年华园饭店炒到四○二元,蔡绍华把华园股票全卖了,因为华园市值将近三○○亿元,卖掉一家华园,可以再开十家饭店,这个时候股价炒得太过头,会有重大风险,当年台凤也是这样收场的。这次防疫股也堪称是百年一遇,像快筛试剂的普生一九八四年设立,一路走来都很辛苦,到去年底,每股净值剩下一.八元,林宗庆先生早年从交通银行出来,创立佳录科技,他经营普生二十六年,如今遇上大机遇,市值直逼百亿,不知他会不会心动?恒大涨到二一六元,市值一八四亿元,也许大股东把股票卖了,可以再开十家相同的公司,这是股价大涨后,大家必须回神的风险,最近很多大涨幅的生技股慢慢在酝酿形成头部型态,创新高的除了合一、中天已愈来愈少,此时风险正逐渐增加。

资产纺织股变火红

资金行情来了,会形同洪水猛兽般,聪明的钱会不断寻找出路,这个时候资金寻找的标的会蔓延,形成一个族群性,像是上周,除了生技股外,最火红的是有资产的纺织股,例如大家很少听过的南纬一下子从六.○三元拉升到三七.四五元,三个月涨了五.二倍。昶和从八.○三拉升到十九元,过去股价很少超过十元的弘裕从七.四三涨到二二.四元,如兴从七.四八涨到十六.一五元,利华也从八.五六涨到十五.七元,连股本庞大的台南纺织也都从七.二元涨到十四.一五元,资金大浪好像溢到纺织股来了。

这些纺织股十年寒窗无人问,筹码归宿相对干净,一旦钱来了,不管业绩好不好,股价拔腿就跑,当然股价大涨的背后要有题材当后盾,像南纬宣布要将台南厂转列投资性不动产待价而沽。从资金的脉动来看,今年生技防疫股是贯穿大半年最火红的族群,但股价大涨几十倍,再大的利多都发酵了,而且,必须等待基本面来考验。(全文未完)

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