本报讯／据工商时报报道，美国联储局（Fed）自10日起开始举行两天决策会议。由于经济衰退隐忧已消退，货币政策可能将按兵不动。不过基于贸易战与美国总统大选将是左右明年经济走势的两大变数，经济学家认为Fed明年想藉由延续利率不变政策而静观其变，恐没如此简单。

　　Fed在今年最后一次决策会议预料利率将不动如山，这也意味美国这一波货币宽松周期已画下句点。先前担忧中美贸易战与全球经济放缓可能将对美国经济造成伤害，Fed一转先前的鹰派立场，改而三度进行「保险式降息」，避免美国再陷衰退。

　　如今衰退风险已遽减，投资者也把焦点移向Fed对明年的利率看法。外界认为决策官员将预期联邦基金利率将维持在目前的1.5%到1.75%不变。

　　事实上，对Fed而言，利率不动也是最有利的预测。有鉴美国总统大选将在明年举行，Fed并不希望在此时调整利率，以被外界误会是在协助或阻碍某位总统候选人。

　　然而它能否如愿还是一大问号。以中美贸易战为例，尽管两国近期有可能达成第一阶段协议，但以过去两年经验来看，如此乐观预期随时可能生变。例如今春原本外界看好两国贸易战将休兵，但不久后又演变成剑拔弩张的紧张局面。

　　美国总统大选也是另一风险。特别是民主党选出的总统候选人如果提出对企业进行更严格的规范，恐将引发雇主与投资者忧心企业税与经营成本将大幅增加。

　　此外如果美国经济面临障碍减少，转而再度稳定成长，并将失业率压低到3.5%以下，对Fed也造成新的问题。为遏止通膨攀升过快，它势必不能撒手不管，被迫要调高利率。

　　（来源：工商时报）