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今周刊1251期/2021年经济预测》令人不安的「强复苏」!

2020-12-11 00:41:14
文 / 今周刊编团队

伴随近期各国疫苗开发喜讯不断,
疫后的「曙光」日渐明朗。
展望2021年,法人普遍预期全球经济将迎来多年未见的「强势复苏」;
然而,在这条「V型」的复苏旅程即将开展之际,许多专家仍感不安,
因为对疫情再起的恐惧依旧,因为疫苗配送与施打的障碍重重。
2021的强复苏之路,我们或将走得步步惊心。

撰文‧今周刊编辑团队

经历一波V型反弹后,全球经济将在2021年第2季,回到疫情之前的『成长轨道』。」翻开摩根士丹利《全球总体经济展望报告》的开头,斗大的一个「V」字,预示了其团队对未来一年全球经济走势的乐观:「全球的『再通膨』,将由新兴市场与已开发市场的复苏同步驱动⋯⋯。」

11月以来,世界各地陆续传出疫苗研发进度的好消息,这或许是外资机构更趋乐观的原因,但不少国际大咖经济学者与预测机构在展望2021年时,似乎却不敢对这些疫苗佳音投下百分之百的信任票。

11月中一场彭博经济论坛,欧洲央行总裁拉加德(Christine Lagarde)在被问及2021年展望时,语重心长表示,「只要疫情再度爆发,人们可能再度减少消费,厂商投资也将裹足不前。」

联准会前主席柏南克(Ben Bernanke),也在11月一场访谈中表示,美国经济仍深陷困境,「疫苗可能要到明年很晚才能大范围分配与施打,但病毒已经回来了,我们即将迎接一个艰难的冬天。」

如果疫苗后续量产不足、配送延迟,或施打成效不如预期,轻则拖慢全球复苏进程,而若情况严重一些⋯⋯,「大众恐惧快速升温,政府对商业活动再度施加广泛限制,民众的经济活动恐要到2021年底才会回复正常,中美之间的敌对态势可能再度升级。」瑞银在展望报告中指出。

尽管疫苗决定了「V型复苏剧本」能否上演,但在今年全球疯狂印钞、政府大撒币的背景下,仍有几大趋势是接受本刊访问的专家学者都一致同意的。

3大趋势有共识 
弱美元、宽松不变、中国最稳

第一个趋势,是「弱美元」。

「美元明年注定是弱势格局!」曾精准预言亚洲金融风暴,现任瑞士信贷私人银行亚太区副主席的陶冬,接受本刊访问时笃定地表示。他解释,美元弱势是多层因素共同促成,一是因美国经济这几年相对强势,但随着以中国为首的新兴市场经济复苏步调加快,维系强美元的动能不再。

而对应弱美元的,则是国人关心的另一重点:新台币汇率。

「明年汇率一定强!」专长国际总经的台湾经济研究院研究六所所长吴孟道,对明年新台币的走势相当乐观。他指出,考量台湾经济明年表现相对良好,而「汇率长期就是反映经济基本面。」

促成明年新台币强势的另一因素,也是多数专家同意的第2个趋势——全球央行的宽松政策基调,相较今年不会有太大改变。

陶冬分析,在这波疫情冲击下,政府透过财政政策撒钱已接近「天文数字」,没办法靠正常税收来弥补,唯一解方是靠「央行印钞」去支应赤字。「因此,无论美国、日本还是欧洲央行,它们明年都还是会做同样的事情(亦即持续印钞)。」

至于第3个专家普遍认同的趋势,是在主要经济体中,中国复苏步伐最为「稳健」。「明年(复苏)说穿了,其实就是中国VS.非中国。」陶冬指出,中国经济处境比美国和欧洲好很多,政府的货币政策也开始往「正常化」阶段过渡。

想深入了解2021全球经济前景?详见第1251期今周刊。

(阅读全文…https://bit.ly/39UcAwn )

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