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先探投资2123期/大寻宝家 发掘转投资黑马

2020-12-24 16:08:40
大企业底下的转投资或部门,站在巨人肩膀上,若是能够有效运用集团资源,随着兵强马壮持续成长,有朝一日挑战上市柜挂牌,是值得深入挖掘的宝藏。

【文/黄俊超】

大树底下好乘凉!有富爸爸当靠山,含着金汤匙出生,纵然不一定能够成功笑到最后,但是至少起跑点就已经领先其他人一大截,然而未来的发展,除了有效率的运用集团资源外,自己也必须够争气,才能真正长江后浪推前浪。究竟是富二代、富三代,还是负二代、富末代,投资前须睁大眼睛仔细分辨。

原汁鸡汤台达电

企业转投资模式大致上可以概分为三种,第一种是原汁鸡汤,在台股当中,以台达电为最典型模范。

电源供应器大厂台达电,创造出许多并购案的经典范例,除了大家耳熟能详曾经挂牌的被动元件厂干坤,成为集团旗下的小金鸡之外,二○ 一四年以约一七○亿台币,并购了挪威Eltek ASA,将与竞争对手的差异,从步步进逼瞬间扩大为望尘莫及,且还拿下来当年度金鑫奖年度最具代表性并购奖第一名。

Eltek ASA主要产品是高阶系统电源,主要市场为欧美及东南亚;并购之后,产品及市场都具有良好互补性,提升台达电能源管理占比,使电源事业版图更加完整;而二○一九年,台达电为了因应美中贸易战,又再收购原本投资约两成的泰达电,持股提升至六成以上,收购效益也反应在今年优秀业绩成果上。

除了国际性的并购案之外,台达电在台湾于二○一七年公开收购,取得安控设备厂晶睿约五成股权,今年十一月持股已上升至五二.三六%;又先是郑安进入IPC厂立端当董事约莫两年之后,今年认购九亿元的私募无担保转换公司债,将强化双方5G边缘运算与工业务联网合作与竞争力。

以台达电过去惯性来看,至少将取得超过五成以上股权,取得控制权,辅以集团资源注入,并深化公司的经营方针及效率,目前而言,多数都是成功且已显现,而台达电也因此更加多元化、全面化、国际化,虽然相对于其他权值股的知名度略低,但是朴质且踏实的特性,必定将持续在台股中占有重要地位。

第二种则是母以子贵或桃李满天下型,基本上都是大集团股的天下。如台塑、联电、宏碁等,此外,股民最难忘的莫过于王雪红曾先后催生的两家股王公司,威盛与宏达电虽然最终股价都以大跌收场,即将于年底转上市的威锋,是市场近期热议的焦点。

转投资的三大类型

常有人拿台积电与联电在股价、市值上的差异做比较,台积电专注于晶圆代工,持续朝向更先进的制程而努力,市占率超过全球五成以上,让竞争者连车尾灯都看不到,甚至传闻成为台湾在国防以外的「硅盾」,且在加权指数占比超过三成,不仅成为护国神山,也为台湾在国际间写下奇迹。

联电今年股价大发神威,转型后终于展现绩效,不过除了在晶圆代工领域的成绩之外,从另一个角度切入,在IC设计产业当中,广泛来看也具有相当庞大影响力,包含联发科、联咏、原相、智原、盛群、联阳等,连结虽不一定深,不过开枝散叶为台湾带来贡献。(全文未完)

全文及图表请见《先探投资周刊2123期精彩当期内文转载》
◎封面故事:原物料股总算盼到了甘霖
◎特别企划:转投资再生能源成热潮
◎中港直击:逆势翻转 台湾经济冠全球
◎国际趋势:国际资金重返新兴市埸
◎产业脉动:散装航运最坏状况已过
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